中国人爱茶，只要是好茶一概不问出处，所以茶叶是出了名的“有品类，而无品牌”。然而2020年，两家老字号茶企相继递交招股书，要为自家茶叶品牌“正名”。
2020年7月3日，中国证监会网站预先披露了普洱澜沧古茶股份有限公司(下称“澜沧古茶”)的招股书。继央企控股的中茶股份后，澜沧古茶也进入IPO备战状态。
招股书显示，澜沧古茶本次计划公开股票不超过2000万股，募集资金6.28亿元。
澜沧古茶是一家集研发、生产和销售于一体的综合性茶叶企业，品牌历史可追溯至1966年设立的澜沧县茶厂，产品以普洱茶为主。
营收净利双增，但市场份额较低
业绩始终是判断企业价值的主要指标，而作为一家拥有50多年历史的老茶企，澜沧古茶保持了较快的增长。
招股书数据显示，澜沧古茶2017年至2019年的营收分别为2.5亿元、3.0亿元、3.8亿元，年复合增长率达23.42%;净利润分别为5932.91万元、7559.45万元、8116.71万元，年复合增长率为16.96%。
尽管，营收和净利润双双上涨，但澜沧古茶的体量并不大，市场份额较低。中国茶叶流通协会数据显示，2019年国内茶叶年消费量达到202.56万吨，较2018年增长11.50万吨，增幅6.02%;国内市场销售额达到2739亿元，同比增78.40亿元，增幅2.95%。
(图源：证监会)
如此看来，在2739亿元的销售额面前，澜沧古茶2019年的市占率只有0.14%。
存货余额超营收，降低资产周转能力
2017年至2019年，澜沧古茶的存货余额分别为2.82亿元、3.83亿元、4.14亿元，占总资产的比例分别为61.97%、66.77%、56.27%，存货余额及占比较高。
澜沧古茶表示，存货余额较高系普洱茶行业属性所决定，在符合标准的贮存条件下普洱茶适宜长期保存。澜沧古茶存货规模符合生产经营的实际情况，结构合理的存货为其业务的长期可持续发展提供了坚实保障。
同时，澜沧古茶称，较高的存货余额规模增加了资金占用、降低资产周转能力，对财务状况造成了一定的不利影响。
茶叶行业乱象丛生，真假难辨，真的会品茶的人又寥寥无几，因此消费者对茶企的信任度是沧澜古茶正面临的一大难题。
但从整个茶行业来看，尚未存在绝对的龙头企业，作为第一批冲击资本市场的茶企，沧澜古茶能否摘得“茶叶第一股”?
作者：有局儿
来源：GPLP犀牛财经
